2025 年 11 月 15 日，美国财政部宣布延长对俄罗斯卢克石油公司部分交易的制裁豁免期，将涉及零售加油站及国际资产出售合同的交易许可有效期延长至 12 月 13 日，同时将卢克石油保加利亚实体相关交易豁免期延长至次年 4 月 29 日。这一调整不仅为卢克石油国际资产处置争取了更多时间，也折射出美国在对俄制裁与盟友能源需求、全球能源市场稳定之间的复杂权衡，而中欧至中东潜在竞购方的出现，更让这场资产博弈充满变数。
豁免延长背后：为国际资产处置 “铺路”，防范俄罗斯重新掌控
此次制裁豁免延长的核心目标，是推动卢克石油海外资产以 “非俄控制” 的方式完成处置。根据美国财政部声明及知情人士透露，此前设定的 11 月 21 日豁免到期日临近，但卢克石油在欧洲、中亚等地的资产出售谈判尚未完全落地，尤其是零售加油站网络、炼油厂等下游资产的所有权转移涉及多方协调，需更多时间敲定细节。
从资产分布来看，卢克石油的国际业务覆盖 19 个国家，欧洲是其核心海外市场 —— 在保加利亚拥有全资炼油厂，在罗马尼亚、荷兰等地持有炼油资产，零售网络更是深入西欧、中东欧多个国家。美国财政部与中欧、中东盟友的磋商重点，在于设计 “替代性所有权结构”：既确保这些资产脱离俄罗斯资本控制，又避免因仓促处置导致资产闲置或低价流失，影响当地能源供应稳定。例如，保加利亚炼油厂承担着巴尔干地区约 30% 的成品油供应，若处置不当可能引发区域能源短缺，这也是美国将其豁免期延长至明年 4 月的重要原因。
值得注意的是，美国对豁免的 “底线” 明确 —— 严禁资产回流俄罗斯或由俄籍人士间接控制。知情人士表示，美方正通过审查竞购方背景、设置股权限制条款等方式筑牢 “防火墙”，例如要求潜在买家承诺未来 5 年内不向俄罗斯转让资产权益，且需定期向美国财政部报备运营数据，确保资产真正 “去俄化”。
潜在竞购方浮现：中欧能源企业为主力，中东资本伺机入局
豁免期延长为潜在竞购方提供了更充足的谈判空间，目前市场已出现多股竞购力量，主要集中在中欧与中东地区，且各有不同的战略诉求。
中欧企业聚焦 “本土化运营” 。匈牙利、罗马尼亚等中东欧国家的能源企业表现积极，其中匈牙利 MOL 集团已与卢克石油就保加利亚炼油厂股权展开接触。作为中东欧地区重要的油气企业，MOL 集团在炼油、零售领域布局深厚，若收购成功，可将保加利亚炼油厂纳入其区域供应网络，进一步巩固在巴尔干地区的市场地位。此外，捷克 Unipetrol、斯洛伐克 Slovnaft 等企业也在关注卢克石油的中东欧零售加油站网络，这些资产虽规模不大，但地理位置优越，可填补当地企业的渠道空白。
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中东资本瞄准 “长期战略布局” 。沙特阿美、阿联酋 ADNOC 等中东石油巨头也在评估卢克石油的海外资产，尤其是在西非、中亚的上游勘探开发项目。这些项目虽受制裁影响短期盈利承压，但长期资源潜力显著，与中东资本 “多元化能源布局” 的战略高度契合。例如，卢克石油在西非加纳、塞拉利昂的海上油田项目，若能引入中东资本的资金与技术支持，有望加速开发进程，而中东企业也可借此拓展非中东地区的资源版图，降低对单一区域的依赖。
不过，竞购过程仍面临多重挑战：一是资产估值分歧，卢克石油对核心资产的报价与竞购方预期存在差距，尤其是在当前国际油价波动背景下，双方对资产盈利能力的判断差异较大；二是政治风险，部分中东欧国家对俄罗斯资产仍存顾虑，担心后续制裁政策变动影响运营，需美国或欧盟提供更明确的政策保障。
地缘博弈加剧：美国 “以制裁促脱钩”，欧洲能源安全成平衡点
此次豁免延长本质上是美国对俄能源制裁 “灵活性” 的体现，背后是复杂的地缘政治考量。一方面，美国希望通过持续制裁施压俄罗斯，推动其海外资产剥离，削弱俄能源行业的国际影响力；另一方面，又需兼顾欧洲盟友的能源安全 —— 尤其是中东欧国家，部分国家仍高度依赖卢克石油的成品油供应，若强行终止豁免可能引发能源危机，反噬欧洲经济复苏。
这种矛盾在匈牙利身上表现得尤为明显。作为欧盟中对俄能源依赖度最高的国家之一（2024 年 86% 的石油、74% 的天然气来自俄罗斯），匈牙利此前通过与美国协商，已获得进口俄能源的单独豁免，并承诺购买 6 亿美元美国液化天然气。此次卢克石油资产处置中，匈牙利不仅希望本国企业竞购相关资产，还在推动美国将 “土耳其溪” 天然气管道、“友谊” 输油管道的豁免期进一步延长，以确保长期能源供应稳定。美国对匈牙利的妥协，也为其他中东欧国家争取类似政策提供了参考，可能导致美国对俄能源制裁出现更多 “例外条款”。
对俄罗斯而言，卢克石油海外资产处置是 “不得已的选择”。作为俄罗斯第二大石油公司、最大的民营能源企业，卢克石油 2022 年原油产量占俄全国 15.1%，天然气产量占比约 8%，但其国际业务受制裁冲击严重 ——2024 年海外营收同比下降 22%，多个项目因融资受限被迫暂停。此次通过豁免期延长加速资产出售，既能回收资金用于国内业务维持，也可减少海外资产被美国强制冻结的风险，但这也意味着其 “全球化布局” 将大幅收缩，未来更多依赖俄罗斯本土及亚洲市场。
后市影响：短期缓解能源供应担忧，长期重塑区域能源格局
从短期来看，美国延长豁免期将缓解市场对欧洲能源供应的担忧。卢克石油在欧洲的炼油厂、加油站网络可继续正常运营，避免冬季能源需求高峰出现供应断档，对稳定欧洲成品油价格有积极作用。截至 11 月 15 日，欧洲 RBOB 汽油期货价格较前一日下跌 1.2%，反映出市场对供应稳定性的预期有所改善。
从长期来看，此次资产处置将重塑中东欧、西非等区域的能源格局。若中欧企业成功收购卢克石油的欧洲下游资产，将进一步提升区域能源企业的整合度，减少对俄罗斯能源的间接依赖；而中东资本若入局上游项目，可能改变西非油气开发的竞争格局，推动该地区资源更多流向亚洲、中东市场。此外，美国通过 “豁免换承诺” 的方式（如要求匈牙利购买美 LNG、加强核能合作），也在借机扩大其在欧洲能源市场的影响力，挤压俄罗斯的传统市场份额。返回搜狐，查看更多